關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)

促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見

中國證監(jiān)會(huì)　國家發(fā)展改革委　工業(yè)和信息化部

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部　商務(wù)部　中國人民銀行　金融監(jiān)管總局

期貨市場是我國金融體系的重要組成部分，具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源等功能，與企業(yè)和群眾生產(chǎn)生活直接相關(guān)，對穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營、活躍商品流通、服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)發(fā)揮著積極作用。近年來，我國期貨市場發(fā)展成效顯著，有力支持了國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，但與中國式現(xiàn)代化和金融強(qiáng)國建設(shè)需要相比，還存在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效和價(jià)格影響力不強(qiáng)、監(jiān)管規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)防控體系適應(yīng)性不足等問題。為加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展，現(xiàn)提出以下意見。

一、總體要求

以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會(huì)精神，落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、中央金融工作會(huì)議部署，完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，切實(shí)加強(qiáng)期貨市場監(jiān)管，有效防范期貨市場風(fēng)險(xiǎn)，有力促進(jìn)期貨市場平穩(wěn)運(yùn)行和高質(zhì)量發(fā)展，助力維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、經(jīng)濟(jì)金融安全和社會(huì)預(yù)期穩(wěn)定，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和中國式現(xiàn)代化。

做好期貨市場工作，要堅(jiān)持政治引領(lǐng)、服務(wù)大局，加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，突出期貨市場功能屬性，將監(jiān)管的政治性、人民性與專業(yè)性有機(jī)結(jié)合起來，堅(jiān)決服從服務(wù)于國家戰(zhàn)略部署和大政方針；堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、系統(tǒng)謀劃，圍繞提升大宗商品價(jià)格影響力、建設(shè)世界一流期貨交易所，明確期貨市場發(fā)展目標(biāo)、路徑和重點(diǎn)任務(wù)，逐項(xiàng)抓好落實(shí)；堅(jiān)持問題導(dǎo)向、精準(zhǔn)施策，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，有針對性地補(bǔ)短板、轉(zhuǎn)方式、強(qiáng)弱項(xiàng)，切實(shí)解決期貨市場存在的問題；堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧、穩(wěn)中求進(jìn)，高度重視期貨市場復(fù)雜性和跨市場關(guān)聯(lián)性，確保各項(xiàng)監(jiān)管政策協(xié)同、有效、形成合力，努力實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展有機(jī)統(tǒng)一。

到2029年，形成中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式總體框架，期貨市場監(jiān)管能力顯著增強(qiáng)，品種布局與國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加適配，市場深度和定價(jià)能力進(jìn)一步提高，建成一支誠信守法、專業(yè)穩(wěn)健、服務(wù)高效的中介機(jī)構(gòu)隊(duì)伍。到2035年，形成安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的期貨市場體系，主要品種吸引全球交易者充分參與，大宗商品價(jià)格影響力和市場競爭力顯著增強(qiáng)，中介機(jī)構(gòu)綜合實(shí)力和國際競爭力進(jìn)一步提高。到本世紀(jì)中葉，建成產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運(yùn)行穩(wěn)健、價(jià)格輻射全球的世界一流期貨交易所，大幅提升期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)、配置全球資源能力，為中國式現(xiàn)代化和金融強(qiáng)國建設(shè)提供有力支撐。

二、嚴(yán)格監(jiān)管期貨交易行為

（一）加強(qiáng)對各類交易行為的穿透式監(jiān)管。壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)客戶管理責(zé)任，嚴(yán)格落實(shí)賬戶實(shí)名制、交易者適當(dāng)性等監(jiān)管要求。按照“新老劃斷”原則，提高市場參與者準(zhǔn)入門檻。加強(qiáng)對期貨市場參與者尤其是中小企業(yè)和個(gè)人交易者的教育培訓(xùn)引導(dǎo)，增強(qiáng)市場參與者風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，維護(hù)中小交易者合法權(quán)益。優(yōu)化實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理方式，完善相關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。強(qiáng)化持倉管理，完善持倉合并規(guī)則。改進(jìn)大戶報(bào)告規(guī)則，提升報(bào)告可用性。完善對異常交易行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和處理流程。研究對交易行為趨同賬戶實(shí)施有效監(jiān)管。密切關(guān)注新型交易技術(shù)和策略演進(jìn)，做好前瞻性研究和監(jiān)管政策儲(chǔ)備。

（二）強(qiáng)化高頻交易全過程監(jiān)管。堅(jiān)持從維護(hù)交易公平和市場穩(wěn)定運(yùn)行出發(fā)，加強(qiáng)高頻交易監(jiān)管。持續(xù)優(yōu)化特定程序化交易報(bào)備制度。完善高頻交易監(jiān)管規(guī)則。根據(jù)市場發(fā)展變化，適時(shí)優(yōu)化申報(bào)收費(fèi)實(shí)施范圍和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。規(guī)范期貨交易所和期貨公司的手續(xù)費(fèi)減收行為，取消對高頻交易的手續(xù)費(fèi)減收。加強(qiáng)期貨公司席位和客戶設(shè)備連接管理。規(guī)范期貨公司使用期貨交易所主機(jī)交易托管資源。

三、嚴(yán)厲打擊期貨市場違法違規(guī)行為

（三）堅(jiān)決抑制過度投機(jī)炒作。督促銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)信貸管理，嚴(yán)防企業(yè)違規(guī)使用信貸資金從事大宗商品期貨投機(jī)交易。不斷完善監(jiān)管規(guī)則，及時(shí)采取有效措施，堅(jiān)決抑制過度投機(jī)，防止資金異常進(jìn)出和價(jià)格異常波動(dòng)。加強(qiáng)期現(xiàn)價(jià)格偏離監(jiān)測評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處置苗頭性、傾向性問題。

（四）從嚴(yán)查處違法違規(guī)行為。嚴(yán)厲打擊操縱市場、內(nèi)幕交易、編造傳播虛假信息等違法違規(guī)行為，加強(qiáng)公開曝光，對嚴(yán)重違法違規(guī)者實(shí)施市場禁入。從嚴(yán)從快查辦期貨市場大要案件，著力實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)執(zhí)法、高效執(zhí)法。加強(qiáng)央地、部門協(xié)同，提高非法期貨活動(dòng)查處能力。加大對以商品中遠(yuǎn)期交易名義開展“類期貨”交易的地方交易場所的清理整頓力度。

四、加強(qiáng)期貨公司全過程監(jiān)管

（五）強(qiáng)化期貨公司股權(quán)管理和法人治理。加強(qiáng)對期貨公司股東和實(shí)際控制人的穿透式監(jiān)管，嚴(yán)防不符合規(guī)定條件的機(jī)構(gòu)和人員控制期貨公司。督導(dǎo)期貨公司建立清晰的治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范的治理體系。加強(qiáng)期貨公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及從業(yè)人員監(jiān)管，嚴(yán)厲懲處侵害客戶利益的行為。密切監(jiān)測期貨公司關(guān)聯(lián)交易，嚴(yán)禁關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用、挪用期貨公司資產(chǎn)。

（六）規(guī)范期貨公司及其子公司經(jīng)營活動(dòng)。完善期貨公司功能定位，嚴(yán)格業(yè)務(wù)資質(zhì)要求，實(shí)現(xiàn)對期貨公司及其子公司經(jīng)營活動(dòng)的監(jiān)管全覆蓋。加強(qiáng)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管，規(guī)范期貨公司營銷行為。加強(qiáng)期貨交易咨詢業(yè)務(wù)監(jiān)管，規(guī)范研究報(bào)告發(fā)布行為。引導(dǎo)期貨公司聚焦期貨和衍生品領(lǐng)域開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，切實(shí)履行主動(dòng)管理職責(zé)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)實(shí)質(zhì)性獨(dú)立托管。加強(qiáng)期貨公司做市交易、衍生品交易業(yè)務(wù)監(jiān)管。督促期貨公司健全內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化對子公司的合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。加強(qiáng)期貨公司信息技術(shù)監(jiān)管，督促期貨公司嚴(yán)格交易信息系統(tǒng)外部接入管理，保障信息技術(shù)安全。

（七）健全期貨公司風(fēng)險(xiǎn)出清長效機(jī)制。對不符合持續(xù)性經(jīng)營規(guī)則要求、嚴(yán)重影響正常經(jīng)營的期貨公司，依法撤銷期貨業(yè)務(wù)許可。鼓勵(lì)通過兼并重組平穩(wěn)化解期貨公司風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)輿情管理、風(fēng)險(xiǎn)處置、維護(hù)穩(wěn)定等工作協(xié)同，穩(wěn)妥出清期貨公司個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)。支持具備條件的期貨公司拓寬資本補(bǔ)充渠道，提升綜合實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

五、強(qiáng)化期貨市場風(fēng)險(xiǎn)防范

（八）鞏固期貨市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防預(yù)警體系。建立健全跨交易所跨市場跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測指標(biāo)體系。完善期貨保證金封閉運(yùn)行和安全存管規(guī)則，保障期貨市場資金進(jìn)出看得清、管得住。加強(qiáng)對大額資金的監(jiān)測管理。常態(tài)化開展期貨市場壓力測試，優(yōu)化測試方法，加強(qiáng)定量分析，強(qiáng)化對風(fēng)險(xiǎn)的源頭管控和早期糾正。

（九）提高期貨市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對和處置能力。壓實(shí)結(jié)算參與人的風(fēng)險(xiǎn)管理和損失吸收責(zé)任。優(yōu)化擔(dān)保品管理。嚴(yán)格對期貨交割庫的資質(zhì)審查，加強(qiáng)交割庫日常管理，推動(dòng)期貨交易所共享交割庫風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息。優(yōu)化多層次違約風(fēng)險(xiǎn)處置規(guī)則。探索實(shí)現(xiàn)期貨風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金常態(tài)化、便利化使用。提高期貨市場基礎(chǔ)設(shè)施的網(wǎng)絡(luò)和信息安全水平。加強(qiáng)期貨市場信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)備案管理。

六、提升商品期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效

（十）充分發(fā)揮商品期貨期權(quán)品種功能。聚焦農(nóng)業(yè)強(qiáng)國、制造強(qiáng)國、綠色低碳發(fā)展等，完善商品期貨市場品種布局。立足于更好滿足實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，豐富商品期貨市場交易工具。推動(dòng)商品期貨市場持續(xù)貼合現(xiàn)貨市場實(shí)際和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，不斷提升功能發(fā)揮水平，增強(qiáng)大宗商品價(jià)格的影響力和競爭力，推動(dòng)加快建設(shè)貿(mào)易強(qiáng)國。

（十一）期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。制定實(shí)施產(chǎn)業(yè)客戶提升行動(dòng)計(jì)劃，持續(xù)改善企業(yè)套期保值交易的制度環(huán)境。穩(wěn)步推廣組合保證金，完善做市商管理規(guī)則，降低企業(yè)套期保值成本。發(fā)揮期貨公司專業(yè)優(yōu)勢，為實(shí)體企業(yè)提供更為優(yōu)質(zhì)的衍生品綜合服務(wù)。深入做好重點(diǎn)商品價(jià)量指標(biāo)的趨勢性監(jiān)測和前瞻性研判，建立期現(xiàn)貨、場內(nèi)外、境內(nèi)外綜合分析體系，提升從期貨看宏觀、從宏觀看期貨的能力，更好服務(wù)宏觀經(jīng)濟(jì)管理。加強(qiáng)期貨價(jià)格分析解讀，引導(dǎo)企業(yè)根據(jù)價(jià)格信號(hào)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營。推動(dòng)批發(fā)行業(yè)和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，規(guī)范商品現(xiàn)貨市場交易，促進(jìn)商品現(xiàn)貨市場優(yōu)化升級(jí)，提高商品現(xiàn)貨市場信用水平，為商品期貨市場高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造更有利的基礎(chǔ)條件。

七、穩(wěn)慎發(fā)展金融期貨和衍生品市場

（十二）提高金融期貨和衍生品市場發(fā)展水平。發(fā)揮股指期貨期權(quán)穩(wěn)定市場、活躍市場的雙重功能，豐富交易品種，擴(kuò)大市場覆蓋面，提高交易便利性，加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場協(xié)同聯(lián)動(dòng)，助力增強(qiáng)股票市場內(nèi)在穩(wěn)定性。在國債期貨跨部委協(xié)調(diào)機(jī)制下，穩(wěn)妥有序推動(dòng)商業(yè)銀行參與國債期貨交易試點(diǎn)。支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。

（十三）深化資本市場領(lǐng)域衍生品監(jiān)管改革。完善資本市場領(lǐng)域衍生品監(jiān)管規(guī)則，統(tǒng)一對證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展衍生品交易的監(jiān)管尺度和強(qiáng)度。健全資本市場領(lǐng)域交易報(bào)告庫，建立統(tǒng)一規(guī)范的機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、交易識(shí)別體系，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量和可用性，推進(jìn)報(bào)告庫間數(shù)據(jù)互通，為強(qiáng)化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控提供支撐。加強(qiáng)對證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺(tái)衍生品業(yè)務(wù)的審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管。

八、穩(wěn)步推進(jìn)期貨市場對外開放

（十四）持續(xù)擴(kuò)大高水平制度型開放。有序推動(dòng)符合條件的商品期貨期權(quán)品種納入對外開放品種范圍，允許合格境外投資者參與更多商品期貨期權(quán)品種交易。研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放。支持境內(nèi)外期貨交易所深化產(chǎn)品和業(yè)務(wù)合作，允許境外期貨交易所推出更多掛鉤境內(nèi)期貨價(jià)格的金融產(chǎn)品。加大國際市場開發(fā)培育力度，吸引更多境外產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與境內(nèi)期貨交易。

（十五）強(qiáng)化開放環(huán)境下監(jiān)管能力建設(shè)。進(jìn)一步發(fā)揮中國期貨市場監(jiān)控中心功能，夯實(shí)大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，增強(qiáng)數(shù)據(jù)挖掘和分析能力，向數(shù)字化、智能化、實(shí)時(shí)響應(yīng)轉(zhuǎn)型，大力提升開放環(huán)境下期貨市場運(yùn)行監(jiān)測水平。

九、深化期貨市場監(jiān)管協(xié)作

（十六）優(yōu)化期貨監(jiān)管資源配置。強(qiáng)化中國證監(jiān)會(huì)對期貨市場的行政監(jiān)管職能，完善期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會(huì)自律管理職能。充分運(yùn)用科技手段賦能期貨監(jiān)管，提升非現(xiàn)場監(jiān)測效能，優(yōu)化現(xiàn)場檢查資源配置。依托監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫，加強(qiáng)期貨監(jiān)管與股票、債券、基金等監(jiān)管的數(shù)據(jù)信息共享。

（十七）強(qiáng)化跨部門、跨地區(qū)監(jiān)管協(xié)同。加強(qiáng)期貨監(jiān)管部門與現(xiàn)貨市場管理部門、其他金融管理部門之間的信息共享、溝通會(huì)商和協(xié)同聯(lián)動(dòng)，妥善應(yīng)對期現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)期現(xiàn)貨市場平穩(wěn)健康發(fā)展。加強(qiáng)對產(chǎn)業(yè)企業(yè)的培訓(xùn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)充分利用期貨市場提高經(jīng)營水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。金融管理部門、地方政府、司法機(jī)關(guān)加強(qiáng)溝通協(xié)作，合力打擊期貨市場違法違規(guī)行為和非法期貨活動(dòng)。中國證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作。

十、保障措施

各有關(guān)方面要按照本意見要求，細(xì)化職責(zé)分工，加強(qiáng)資源保障，強(qiáng)化工作協(xié)同，做好政策解讀和人員培訓(xùn)，確保各項(xiàng)政策措施落到實(shí)處。要加強(qiáng)基礎(chǔ)制度研究設(shè)計(jì)，持續(xù)評(píng)估期貨市場制度規(guī)則的針對性、有效性和執(zhí)行效果，推動(dòng)監(jiān)管規(guī)則立、改、廢工作。各地區(qū)各部門要為期貨市場高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的輿論環(huán)境，穩(wěn)慎推進(jìn)影響范圍較大、市場較為關(guān)注的政策措施。要切實(shí)加強(qiáng)期貨監(jiān)管干部隊(duì)伍政治建設(shè)、思想建設(shè)、組織建設(shè)、作風(fēng)建設(shè)、紀(jì)律建設(shè)，提升期貨監(jiān)管干部的政治素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管理念和工作作風(fēng)大轉(zhuǎn)變。要引導(dǎo)期貨公司加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)，弘揚(yáng)誠實(shí)守信、以義取利、穩(wěn)健審慎、守正創(chuàng)新、依法合規(guī)的行業(yè)文化，樹立良好社會(huì)形象。